Новости
ЦБ может поступиться либеральным валютным режимом ради курса рубля
Если рубль сильно упадет, Банк России может ввести контроль за движением капитала, пишет в своем обзоре главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров. По его мнению, уже в ближайшие дни ЦБ начнет валютные интервенции и, вполне возможно, поднимет ставку, чтобы остановить обвальное падение российской валюты. Однако данные меры, полагает эксперт, к должному результату не приведут, и тогда властям придется вводить контроль за движением капитала.
Неослабевающее геополитическое напряжение и новый виток санкций уже привели к серьезному ослаблению рубля. Так, официальный курс валюты США сегодня вырос на 71,97 коп. и достиг нового исторического максимума относительно российского рубля, впервые превысив рубеж 38 руб./долл. - 38,7058 руб./долл. При этом, прошлый исторический максимум по официальному курсу американского доллара был установлен как раз вчера - 37,9861 руб./долл.
Значительно по отношению к рублю укрепилась и европейская валюта. Официальный курс евро установленный ЦБ на завтра на 86,24 коп. больше предыдущего значения. Таким образом, впервые с марта текущего года европейская валюта превысил уровень 50 руб./евро. Остановившись на уровне 50,0582 руб./евро. (официальный курс на 17 сентября).
То, что мы наблюдаем, – это плата ЦБ за объявленную цель по переходу на свободное плавание курса и нежелание поднять ставку в прошлую пятницу, то есть сделать упреждающий шаг для поддержки рубля, продолжает Тихомиров. Он полагает, что текущая отстраненность ЦБ основана на ожиданиях продажи валюты экспортерами. Поддержку рублю данная «операция» окажет, но проблема в том, что начать интервенции придется раньше, уверен Тихомиров. Среднесрочная стратегия ЦБ, по его мнению, основана на предположении, что нынешний кризис в отношениях России и Запада (и сопровождающее это снижение объемов предложения долларов) будет относительно коротким и ситуация нормализуется в течение 1-2 месяцев.
ЦБ в принципе ограничен в своих действиях по предотвращению паники на валютном рынке, считает Тихомиров. Он указывает только на четыре инструмента, которые доступны Банку России: продажа валюты из резервов, повышение ставок, увеличение резервных требований для открытых валютных позиций и, наконец, обязательная продажа валютной выручки. Не все эти меры будут эффективными.
«Я думаю, что валютных интервенций или повышения ставок будет недостаточно, но, скорее всего, эти инструменты будут использоваться Банком России в качестве первого шага. Если ситуация останется напряженной и давление на рубль будет высоким, то, вероятно, за ними последует введение контроля за движением капитала (резервные требования и обязательные продажи)», - пишет Тихомиров в отчете. Этот шаг, а подобные меры использовалась в посткризисный период 1998 года, станет серьезным отступлением от либерального валютного режима, но он может быть оправдан в текущей чрезвычайной ситуации, полагает Владимир Тихомиров.
Источник: RBC.RU
2014-09-16 19:34:09